港股四連跌失1.78萬億 恆指累瀉1581點

大公報1月8日A2版截圖

  大公網1月8日訊(記者李潔儀)閃崩又“熔斷”,港股再“魂斷”,恆指單日跌647點,四日累失1581點,市值蒸發1.78萬億元。不過,中國證監會昨晚緊急宣佈,由於未達預期效果,決定暫停熔斷機制。消息刺激港股夜期止跌回升,俗稱“黑期”的新加坡港股期貨更倒升逾百點。證券界預期,已出現嚴重超賣的港股,或有機會出現技術性反彈,惟港股後市仍然繫於人民幣匯價走勢,建議散户採取現金為王的策略,趁大市反彈沽貨。

  內地A股昨日極速熔斷觸發提早收市,港股慘變提款機,恆指開市半句鍾已急跌600點,其後反覆低位橫行,恆指最終大跌647點至收報20333點,跌幅達3.1%,創2013年7月中以來新低;國企指數更跌4.2%或383點,收報8753點,大市主板成交增至1072億元。中證監晚上突然宣佈叫停熔斷,夜期及外圍即時由跌轉升,夜期漲22點,ADR早段亦漲逾60點,至迫近20400點水平,而黑期更大升162點至20460點左右。

  扭轉跌勢仍有待觀察

  俗稱“恐慌指數”的恆指波幅指數(VHSI)全日急升15.76%至28.87,創三個月新高,市場恐慌情緒加劇。2016年首四個交易日,港股累積下跌1581點,市值蒸發1.78萬億元。

  富昌金融研究部總監譚朗蔚指出,集中在20400點水平的恆指牛證街貨遭“打靶”,惟內地股市非理性的下挫,更形容香港股市已成為“國際提款機”。他續説,中證監決定暫停熔斷機制,相信將為港股帶來短暫的正面刺激作用,或有助港股出現科技反彈;不過,他建議,散户不要“撈底”博反彈,現階段一切以持現金為上策。

  招銀國際策略師蘇沛豐認為,雖然內地暫停熔斷機制,但不能代表市場可因而扭轉方向。他續説,恆指短短數天已累積下挫逾千點,並跌穿去年9月的低位,跌勢之急實屬意料之外,相信市場風險因素主要來自人民幣匯價,只要人民幣匯價跌勢喘定,港股才有反彈的機會。他指出,在跌市中如要入市,最多選擇防守性較高的股份,部分海外業務較重的高息股,或本地電訊股亦可看高一線。

  恐慌情緒加劇港股嚴重超賣

  另外,信達國際研究部聯席董事趙曦文直言,熔斷機制嚇窒投資者,影響市場氣氛,雖然14日RSI(相對強弱指數)跌至25水平,反映市場已出現嚴重超賣,港股即使出現科技反彈,也難免持續下調,畢竟投資者信心短期難以完全恢復,港股後市走勢仍繫於人民幣匯價及A股走勢。

  A股昨日再次“跳掣”,全日交易只有15分鐘,中資券商股全線暴跌,恆投證券(01476)狂瀉近20%,收報4.43元,是跌幅第二大港股。中州證券(01375)越跌越急,低見3.54元,收市仍跌逾10%至3.56元。廣發證券(01776)早段觸及16.8元低位後略為喘定,收報17.14元,跌8.4%。

  藍籌股幾近全日下挫,再有澳門賭場貴賓廳高層懷疑虧空公款,拖累金沙中國(01928)遭質低至23.5元,收市跌7.3%至23.6元,是跌幅最大藍籌股。銀河娛樂(00027)午後低見22.35元,收市跌6.7%至22.45元。布蘭特油價創11年新低,中石化(00386)應聲挫逾7%,收報4.14元。

  不過,長實地產(01113)成為跌市奇葩,該股盤中大部分時間向下,低見45.6元逾一年新低,尾市突然“拗腰”反彈,收報47.55元,逆市微升0.3%。利豐(00494)早段獲追高至5元,雖然一度倒跌,但大多處於逆市向上的狀態,該股收市微升0.2%至4.84元。

  【配稿】186只牛證遭“打靶”

  【記者黃裕慶】港股於2015年“有波幅,無升幅”,未見比較明顯的單邊向上或向下走勢。在恆指走勢不明朗的情況下,牛熊證較窩輪產品對投資者更為有利。匯豐銀行表示,投資者對個股牛熊證的需求,在2015年按年增加6個百分點;該行今年初曾單日發行109隻牛熊證,為單日最多。

  根據匯豐統計,2015年個股牛熊證的街貨比重為38%,較2014年的32%增加6個百分點,反映投資者對個股牛熊證的需求上升。匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監劉嘉輝表示,投資者如持有較多正股“蟹貨”,又希望于波動市之中用較少資金“博反彈”,可考慮選擇收回價與行使價距離較窄的牛熊證產品,例如匯豐“PowerX”個股牛熊證系列。

  港股在今年首四個交易日連跌四日,恆指累跌逾1500點。單計昨日,即有186只牛證被強制收回,即俗稱的“打靶”。不過,若投資者獨具慧眼,購入瑞信“65137”恆指熊證,單日升幅高達59%;若購入瑞信“25795”恆指“put輪”,單日升幅更近乎62%。

  匯豐環球資本市場上市產品銷售經理周振堯表示,投資者憧憬內地將持續放鬆政策,較為看好內地金融股和銀行類股份,在過去三日約有3000萬資金流入平保認購證;另外,港股波幅顯著,亦見有資金流入恆指牛證、國企指數認購證和牛證。

  【配稿】散户憂港股淪提款機

  【記者 王嘉傑 趙建強】

  呂先生

  熔斷機制推出令內地股民出現很大的心理恐懼,害怕手上的股票沽不出,因此在跌市下,出現羊羣心理,一齊跟隨沽貨。港股方面,一些在兩地上市的AH股,沽售壓力較大,但覺得會有大批資金在港股跌穿20000點後入市,屆時港股會有較大反彈。

  羅先生

  覺得熔斷機制導致港股下跌,現時不敢入市,並認為即使港股跌穿20000點,仍不會入市,覺得港股低處未算低。他認為,港股最少要跌至19000點,甚至18000點才敢入市,屆時仍會選擇一些藍籌股或是銀行股,因為覺得有關股份會較穩陣。

  何先生

  昨日A股極短時間內觸及熔斷機制然後全日停市,今日很大可能會再次歷史重演。當A股停市後,一些A股ETF有很大沽售壓力,認為熔斷機制對港股是不利的,港股成為外資提款機。他又指出,除非熔斷機制的政策有所改變,否則港股仍會大幅波動。

  【配稿】港交所市調機制 不涉停市

  中國內地A股四日內第二次觸發熔斷機制,面對港交所(00388)計劃今年中推出市場波動調節機制(市調機制),市場要求在推出前重新檢討。不過,港交所發言人回應強調,市場波動調節機制有別於熔斷機制,並不涉及停市問題。

  發言人解釋,即使個別股份或會觸發市調機制,惟在冷靜期內仍可繼續在限定的價格區間內進行買賣,冷靜期過後,價格規限即取消,更不會出現停市。她又指,為免投資者有機會因為市調機制觸發不能平倉而承受隔夜風險,午市的最後15分鐘,市調機制不會生效。

  該發言人重申,市調機制是港交所與證監會共同制定,旨在回應20國集團及國際證監會就保障市場持正操作的指引而進行。

  根據國際證監會的指引,是基於美國“閃崩”事後作出檢討而得出,當時程序買賣的互動對事件影響甚大。香港證監會其後亦刊發監管指引,認為市場應設立特定的機制應付市場波動,保障市場免受無故的極端價格波動,例如閃崩或程式錯誤等,影響致交易秩序受損。

  俗稱“冷靜期”的市場波動調節機制,將於今年下半年分階段實施。較早前,港交所向券商發出通函,將於今年第二季進行市場演習,第三季首先在恆指、國指成份股實施相關機制,到第四季進一步應用到恆指、國指8類期貨合約。

  【配稿】A股ETF慘遭洗倉

  內地A股再次觸發熔斷機制,除了“推冧”中資券商股,A股ETF沽壓嚴重,安碩A50中國(02823)、華夏滬深300(03188)、南方A50(02822)齊齊蒸發近7%。

  標智滬深300(02827)午後低見28.05元,收報28.4元,大跌8.8%。安碩A50中國持續尋底,低見9.35元,收市跌6.7%至9.54元。華夏滬深300及南方A50亦難逃洗倉命運,齊齊跌超過6%,分別收報38.75元及11.06元。

  【配稿】內地專家:熔斷非股災元兇

  A股昨日再度觸發熔斷兼停市,創下全球金融史上最短時間的交易日,不但掀起內地股民恐慌,骨牌效應引爆全球股市出現小股災。不過,內地證券業人士則認為,熔斷機制的實施對流動性需求造成一定影響,市場參與機構為備兑贖回資金需求而被動減倉,因此可能加大調整幅度。雖然熔斷機制在一定程度上放大了風險,但機制本身並不是市場下跌的主因,而真正元兇是人民幣持續貶值及經濟放緩。

  長江證券資深投顧李凱表示,隔夜歐美股市大跌、人民幣繼續大幅貶值,是導致暴跌的重要原因之一,重大利空原因還包括針對1月8日的大股東解禁減持,但沒有最新的利好政策。大同證券策略分析師陳劍亦稱,人民幣快速貶值帶來資金的外流,外資看空中國經濟,邏輯成立並傳導至股市。另外,供給側改革思維下,去槓桿、去庫存、去產能將帶來經濟的調整壓力,各大券商也不看好2016年的經濟,均是大盤暴跌原因。

  西南證券策略分析師朱斌認為,熔斷機制原本是為了避免市場的劇烈波動,但在目前的市場規則下,這一機制卻在事實上加劇了市場恐慌情緒。他續稱,熔斷機制將放大市場震盪幅度。當市場本身的調整壓力使之下跌2%至3%時,若有一些增量拋盤,一旦觸發5%的熔斷,則恐慌情緒馬上會在全市場傳遞,繼而在15分鐘的熔斷結束後,市場恐慌情緒進一步將指數往下帶到7%,進而觸發全天熔斷。

  朱斌表示,熔斷機制使市場當日的自身調整失效。由於熔斷期間停止交易,場外資金不可能再次買入(或者場內持股者不能再賣出),當天的走勢就被單向固化,市場便越來越呈現出單邊波動的特徵。


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責任編輯:李孟展 DN029

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