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【港股直擊】高盛:凱升將享3年壟斷 首予目標15.7元

  高盛集團 凱升控股(00102)

  評級︰買入 (首予評級)

  目標價︰15.7元(上日收報11.84元,潛在升幅32.6%)

  高盛表示,凱升作為首間參與俄羅斯海參崴(Vladivostok)賭業的公司,可於當地享有3年壟斷優勢(直至2018年),故首予凱升「買入」評級,目標價15.7元。

  高盛發表研究報告,指凱升與姊妹公司新濠博亞(06883)於中介人業務有良好穩定關係,相信有助吸納北亞地區的博彩需求。該行預期2016年凱升在當地的博彩毛收益將達3.75億美元,至2020年更升至17億美元。該行指由於當地擁有全球最低的有效稅率(約1%)及人力成本低廉,故凱升有能力提供更多推廣計劃吸引賭客,預料其扣除利息、稅項、折舊及攤銷前溢利率(EBITDA margin)可達約40%,投資項目的資本回報率(ROIC)則超過60%,高於大部份亞洲市場的20-30%。

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  • 責任編輯:公才金

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