張智威:瑞聲停牌茲事體大

  大公財經5月22日訊 瑞聲科技(02018)于上星期四下午3時17分停止買賣。股價再大跌,下跌8.95元或9.776%,最後價格82.6元。換言之,將三月中開始的升浪全部消化耗盡(最高於5月2日曾見116.5元)。

  筆者曾經從客觀的邏輯分析讓讀者們自行推敲沽空機構葛咸城研究(Gotham City Research)報告的可信性。雖然瑞聲科技停牌並不能夠代表沽空機構報告的真確,但令整件事的傾向更為明顯。

  除此之外,上星期四跟隨瑞聲科技急跌的股份包括一些科技及手游股,如IGG(00799)下跌1.66元或13.03%;網龍(00777)下跌0.8元或3.54%;百奧家庭(02100)下跌0.02元或2.597%;擎天軟體(01297)下跌0.1元或4.082%;金山軟體(03888)下跌1.1元或4.9%。為什麼科技及手游股突然急跌呢?與瑞聲科技停牌有關係嗎?有市場人士認為上述的股份同樣有高毛利,擔心會否同樣惹來被指做假數,誇大公司盈利的危險。

  先看看IGG,2016年度的整體毛利升55.8%,毛利率跌至68%;網龍2016年整體毛利升66%至15.9億元,毛利率跌至56.9%;百奧家庭2016年整體毛利跌10.2%至2.12億元,毛利率跌5.7%至55.4%。從上述的情況觀察,不難發現手游股的毛利率一點都不低,都超55%。但問題是這是手遊行業本身的特性,不能因為公司有高毛利就説是假數,筆者並不認同有關的看法。

  無論如何,投資者成為驚弓之鳥,反映市場妖股實在太多,若然連大藍籌,又是恆生指數成份股的瑞聲科技都可以做假(現階段還未證實),那市場上還有什麼不可能是假的呢?若然相類的事件接二連三繼續增多,恐怕香港成為國際金融中心的地位亦會受損。

責任編輯:大公網 大公網

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