德銀:華潤電力積極物色投資機會

  大公財經5月18日訊 德銀髮表研究報告表示,在中國電力企業改革下,華潤電力(00836)在發電業務以外,積極物色新的投資機會,如零售電力業務(主要于廣東地區)及配電業務。管理層相信電力企業的合併對行業有利,市場競爭的減慢將有助提升合作。不過,管理層認為華潤電力被併購的機會較少,因其母公司屬混合業務企業,旗下業務包括水泥、飲料等,擁有多元化及較少監管的業務特性。該行予華潤電力“買入”評級,目標價18.7元。

  該行指,華潤電力首季火電利用小時按年跌2%,低於全球平均的上升3%,因煤炭價格開始下跌,令4月份火電利用小時按年上升14%,帶動首4月升1%,管理層維持今年4700個利用小時的指標,去年為4922小時。

  德銀預計,在煤價平均每年升逾5%下,年底電價將升,相信中央會關注令煤價回落,此外,相對同業,華潤電力簽訂長期採煤合約,可享較低價格,公司維持全年每單位燃料成本升10%至12%的預測。公司又維持2017至2019年風電裝機容量擴展計劃,將令可再生能源產能至2020年達至25%。

  恆地(00012)232.8億元奪得中環美利道地皮。野村指,若以每呎資本開支約6.15萬元計算,項目2023財年呎租可達231元,較現時國際金融中心二期及友邦中環的租金高35%及50%。

  野村認為,長實地產(01113)同樣間接受惠這宗成交。美利道項目位處長江中心與和記大廈中間,兩幢商廈都由長實擁有,而長實旗下4個商廈估值現時均被低估。另外,長實計劃出售中環中心,這宗交易有助提升中環中心的估值。

責任編輯:大公網 大公網

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