二胎放開藴藏千億增量市場 券商看好五大投資主題

  五中全會勾勒熱點新圖譜 券商緊急測算“二胎放開”市場增量

  張欣培

  編者按

  對於資本市場,“十三五”作為一個詞彙,承載着什麼樣的變量?

  中共十八屆五中全會公報甫一出爐,即獲得各類機構的熱議。

  要看變化,不妨從項目端和資金端兩個維度詮釋。10月29日當晚,買方和賣方兩類機構做出的迅速反應,或可以管窺變量全貌。而後期,本報將通過產融龍頭的境遇素描,以及金融機構實操層面的反饋,繼續追蹤這一變量的訊號。

  導讀

  “隨着城鎮化的加速推進和城鎮育齡婦女人口基數的增加和生育意願的提高,這3000億的市場增量將大部分產生在中小城市和小城鎮。因而,我們認為,在全面放開二胎和城鎮化推進的背景下,只有銷售渠道下沉到中小城市和小城鎮嬰幼相關公司最能獲益。”一家券商迅速推出了其測算結論。

  本報記者 張欣培 上海報道

  29日,十八屆五中全會正式閉幕,會議重點審核的“十三五”規劃也漸近清晰。“十三五”規劃對我國未來五年的社會發展具有重要的指導意義。

  摩根大通中國首席經濟學家朱海斌向記者表示,“十三五”規劃將涉及很多方面,包括環保、社會公平、扶貧等社會保障體系,新型城鎮化,也包括經濟方面的結構轉型、穩增長等很多內容。

  其中,經濟方面的政策將對資本市場產生重大影響。近期,各大券商紛紛發表“十三五”規劃對資本市場的影響。在此之下,二級市場的投資主線也逐漸明確。儘管各券商觀點略有差別,但改革創新、資訊經濟、人口結構、生態文明、現代服務五大領域普遍被認為將是未來的五大投資主題。

  其中,尤其人口方面被認為存在巨大機會。29日,十八屆五中全會通過普遍二胎政策。方正證券表示,根據測算,如果全面放開二胎,在2050年,20-44歲的人口增加規模將達到1.28億。隨着放開二胎,新一輪人口紅利的形成和中國潛在經濟增速的提高,各類行業都將最終受益。

  券商看好五大投資主題

  中信證券策略研究員劉斌認為,“十三五”規劃將聚焦五大投資主線,包括改革創新、資訊經濟、區域與城市羣發展、生態文明以及人口政策與服務。“這五條主線將是‘十三五’期間貫穿始終的重要政策方向,有望催化持續的投資機會。” 劉斌表示。

  民生證券也認為,“十三五”聚焦五大主題,分別為資訊經濟、智能製造、消費崛起、人口結構化調整、綠色經濟。

  “在資訊經濟方面可關注大數據、網路安全兩大板塊,具體可關注擁有大數據資源、大數據分析處理、深厚線下積澱的公司以及國產資訊化大趨勢。智能製造方面關注機器人、3D打印、現代物流等板塊。”民生證券策略分析師李少君表示。

  中金公司的王漢鋒也建議在“十三五”規劃下關注四大行業及五大主題。四大行業分別為傳媒及網際網路、醫藥、軍工、環保與新能源;五大主題則是國企改革、人口政策調整、中國製造 2025、軍民融合、深化對外開放。

  在國信證券策略研究員孔令超看來,“十三五”提供的投資方向主要集中在五大領域,包括人口問題、中國智造、現代服務業、改革深化、“走出去”升級。

  海通證券荀玉根則認為,製造升級、資訊經濟、現代服務業有望成為“十三五”規劃產業維度的三大主線。興業證券張憶東則認為,創新驅動、現代服務業、生態文明建設極有可能成為未來五年的重要主題。

  值得注意的是,多位券商研究人士都着重提到了“中國製造2025”、網際網路+兩個領域。“這兩個很可能是十三五規劃中關於創新驅動戰略的重要組成部分。從目前民間資本來看,產業資本已紛紛投向網際網路消費領域。”張憶東表示。

  事實上,今年以來,我國關於製造升級的政策也是頻繁推出。如5月份,國務院印發《中國製造2025》;6月份,工信部發布2015年智能製造專項等,而在網際網路+上也是相關政策頻出。

  二胎放開藴藏千億增量市場

  在29日剛剛閉幕的十八屆五中全會上,二孩政策全面放開。此前市場對二胎政策放開預期強烈。隨着二胎政策的放開,母嬰市場存在巨大的消費機會。

  西南證券研究發展中心估算,全面放開二胎會使2016-2018年新增新生兒566.6萬個,新增新生兒將主要來自中小城市和小城鎮,新增新生兒出生前三年的育兒支出將會產生約3000億的增量市場。

  “隨着城鎮化的加速推進和城鎮育齡婦女人口基數的增加和生育意願的提高,這3000億的市場增量將大部分產生在中小城市和小城鎮。因而,我們認為,在全面放開二胎和城鎮化推進的背景下,只有銷售渠道下沉到中小城市和小城鎮嬰幼相關公司最能獲益。”西南證券研究中心表示。

  華泰證券薛鶴翔認為,放開二胎後,2018年新生兒有望超過2000萬人。短期內將直接刺激母嬰醫療、兒童用藥、奶粉、母嬰生活用品、玩具、嬰幼兒教育、兒童服飾、MPV 汽車八條主線的消費需求。長期內,將為整個經濟提供勞動力供給,提高潛在經濟增長動力。

  在其看來,放開二胎受益的標的將包括戴維醫療(300314.SZ)、理邦儀器(300206.SZ)、通策醫療(600763.SH)等母嬰醫療,以及康芝藥業(300086.SZ)、葵花葯業(002737.SZ)、貝因美(002570.SZ)、奧飛動漫(002292.SZ)等30多隻個股。

  方正證券宏觀經濟分析師郭磊也表示,部分直接關聯產業將會從嬰兒潮中受益。“按16歲成年前城市農村平均撫養成本20萬粗略估算,二胎嬰兒潮所藴含的消費紅利大約在每年1200-1600億。”

  郭磊認為,短期內,二胎嬰兒潮的到來將拉動相關食品、玩具、母嬰醫療、兒童服飾、家用汽車、教育培訓等行業的發展;中期來看,二胎嬰兒潮的到來將改變中國國人口的年齡結構, 減緩老齡化速度,房地產等行業也會部分受益。”

  不過,其也指出,放開二胎對中國經濟的積極意義主要在於中長期對老齡化的緩衝;對於經濟趨勢的短期影響相對有限。

  實際上,在“十三五”規劃中,備受關注的一個問題就是人口問題,不僅是二胎政策還包括養老服務。目前我國養老服務面臨嚴重供需不匹配,按照《中國養老產業規劃》測算,到2030年養老服務業的總產值有望超過10萬億元。

責任編輯:李耀威

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